Политика

Эксперт: если административное повышение зарплат продолжится, мы получим "букет" проблем

Превзошедший ожидания рост реального ВВП в 2017 году заставляет снова задуматься.

14 февраля 2018, 12:55
976
Политика TUT.BY

Превзошедший ожидания рост реального ВВП в 2017 году заставляет снова задуматься о его источниках — слишком уж много было вокруг него заявлений о необходимости «безусловного достижения целевых показателей», пишет директор Исследовательского центра ИМП Александр Чубрик в работе, подготовленной в рамках проекта международной технической помощи «Развитие Кастрычніцкага эканамічнага форума», реализуемого при поддержке Европейского союза.

Эксперт обращает внимание на то, что в основе нынешнего восстановления лежал экспорт (со второй половины 2016 года по первую половину 2017 года), а со второго полугодия основными источниками роста стали инвестиции и потребление домохозяйств. «С одной стороны, оба показателя существенно упали (инвестиции и вовсе падали на протяжении 3,5 лет), и вполне резонно, что они могли „оттолкнуться от дна“. С другой стороны, мы привыкли к тому, что периоды быстрого роста инвестиций и потребления — основы внутреннего спроса — предшествовали валютным кризисам. Так было и в 2009, и в 2011, и в 2013 годах. Если сейчас рост инвестиций и потребления снова имеет под собой искусственную природу, то мы рискуем утратить достижения Нацбанка и правительства в области снижения инфляции и возврата доверия к национальной валюте — а это слишком высокая цена для любого роста», — предупреждает Чубрик.

Как отмечает эксперт, из динамики доходов и занятости видно, что потребление домохозяйств за 4-й квартал выросло не меньше чем на 10% год к году в реальном выражении, а в последний раз потребление росло подобными темпами во второй половине 2012 года и первые три квартала 2013 года, когда экономические власти предприняли последнюю (на данный момент) попытку простимулировать рост за счет внутреннего спроса. «И эта попытка закончилась валютным кризисом, как и предыдущие», — напоминает автор.

Увеличение потребительских расходов домохозяйств произошло за счет двух факторов: роста зарплаты и увеличения потребительского кредитования. По оценкам ИПМ, потребительское кредитование действительно играло нетипично важную роль в восстановлении потребления домохозяйств: его чистый вклад в прирост ВВП достиг 1,3, 1,5 и 1,2 процентных пункта во втором, третьем и четвертом квартале 2017 года соответственно. «Очевидно, этот фактор может вносить значительный вклад в прирост потребления в краткосрочном периоде, но в условиях замедления роста доходов его влияние будет сходить на нет», — констатирует Чубрик.

Но именно увеличение реальной зарплаты в конце года стало основным фактором (около 80%) роста потребления домохозяйств, по оценке ИПМ.

По данным эксперта, в долгосрочном периоде 1% прироста реальной зарплаты обеспечивает примерно 0,7% прироста потребления домохозяйств, а 1% прироста занятости — 0,8% прироста потребления. И если динамика занятости сейчас (и в долгосрочном периоде) определяется главным образом демографическими факторами, то динамика зарплаты долгое время зависела от фазы электорального цикла. Но с третьего квартала 2014 года по третий квартал 2017 года ее рост был жестко связан с ростом производительности труда, однако в 4-м квартале 2017 года прирост номинальной зарплаты на 2,6 проц. пункта превысил прирост производительности.

«Если это временный „выброс“, связанный с задействованием административных методов и бухгалтерских ухищрений для выполнения поручения о доведении зарплаты до 1000 рублей к концу года, то опасаться нарастания дисбалансов не стоит. Если же ускоренный рост зарплаты по сравнению с производительностью станет тенденцией, то макроэкономические риски снова станут актуальными», — констатирует Чубрик.

Он отмечает, что резкий скачок зарплаты в конце года пока рано считать началом «разворота» в политике доходов: до ноября зарплата росла медленнее производительности труда, а другие виды доходов и вовсе стагнировали весь год. «Тем не менее, если повышение зарплаты административными методами продолжится, это повлечет за собой целый „букет“ последствий для экономики — от снижения конкурентоспособности и прибыли предприятий до повышения спроса на валюту и обесценивания белорусского рубля с вытекающими из этого последствиями для инфляции и процентных ставок», — предупреждает он.

В свою очередь, со стороны потребительского кредитования «перегрева» потребительского рынка ожидать не стоит — скорее, отвлечение части ресурсов домохозяйств на погашение кредитов может стать некоторым стабилизатором потребительской активности в среднесрочном периоде, уверен директор Исследовательского центра ИПМ.

Обсудить в чате
Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ
25 минут назад | Экономика
В Беларуси с 1 марта дорожают сигареты
30 минут назад | Общество
Лукашенко: "Все наши женщины сегодня, можно сказать, военные"
около 4 часов назад | Спорт
Олимпиада-2018. 22 февраля. Второе золото Беларуси и другие медали дня
около 5 часов назад | Спорт
Футбол. Экс-главный тренер минского "Динамо" будет работать в БАТЭ
около 5 часов назад | Спорт
Лукашенко наградил белорусских биатлонисток орденами "За личное мужество"
около 8 часов назад | Новости Борисова
Загадка для борисовчан: за сколько лет заасфальтируют городские улицы?
около 8 часов назад | Спорт
Белорусские биатлонистки выиграли женскую эстафету! Второе золото для сборной Беларуси
около 8 часов назад | Спорт
Министерство Дня сурка. Как в Беларуси снимают министров спорта
около 8 часов назад | Общество
Девушке-сироте, которая живет в лесу, начали делать документы
около 9 часов назад | Общество
«Ваш сын сбил человека»: как литовец разводил гродненцев на "взятку следователю"
около 9 часов назад | Новости Жодино
Тарас Шчыры распавядае пра Жодзіна свайго дзяцінства і юнацтва
около 9 часов назад | Спорт
Болельщикам брестского «Динамо» на матч Суперкубка выделили в три раза больше мест, чем фанатам БАТЭ
около 10 часов назад | Экономика
Одежда из Узбекистана и обувь из Китая. Госстандарт — про некачественные импортные детские товары
около 10 часов назад | Общество
В Гродно пальмовое масло тестируют на студентах и крысах
около 10 часов назад | Культура
Организаторы отбора на "Евровидение" забыли позвать на финал председателя жюри
около 10 часов назад | В мире
Суд отказал адвокатам Януковича в повторном допросе президента Украины
около 10 часов назад | Общество
Четырехлетний мальчик пострадал при ДТП в Смолевичском районе
около 10 часов назад | Экономика
Биржа: белорусский рубль пятый раз подряд укрепился к евро и российскому рублю на торгах 22 февраля
около 10 часов назад | Общество
Сильные морозы в Беларуси продержатся до конца февраля
около 11 часов назад | Общество
Рынок пассажирских перевозок ждет потрясение: с 26 февраля междугородние маршрутки могут прекратить работу
около 11 часов назад | Новости Жодино
Спортсмены из Жодино завоевали медали всех достоинств на чемпионате Беларуси по самбо
ВСЕ НОВОСТИ

Конвертер

ТОЛЬКО У НАС