Экономика

Быстрое снижение ставки рефинансирования может вызвать новый виток инфляции

18 марта 2012, 13:20
Экономика Naviny.by
0
Инфляционные процессы в стране, как того и желало правительство, замедляются. Февральская инфляция в Беларуси была самой низкой, начиная с января 2011 года. Свежие мартовские данные подтверждают, что цены практически не растут. На этом фоне власти ставят задачу уменьшить показатели инфляции в сравнении с запланированными на 2012 год. Независимые эксперты более пессимистичны. 

В феврале инфляция составила 1,5%. Ниже этого уровня инфляция в Беларуси ранее наблюдалась в январе 2011 года (1,4%). В последние же 12 месяцев, когда страна пережила две девальвации, цены взлетали катастрофически. В отдельные месяцы инфляция превышала 13%.

На этом фоне февральские 1,5% кажутся затихающим ветром после грозной бури. В марте, кстати, инфляция продолжала оставаться на сравнительно низком уровне. По состоянию на 13 марта цены с начала месяца выросли на 0,8% (с начала года — на 4,3%).

По случаю замедления инфляции правительство недавно выразило намерение затормозить цены сильнее, чем планировалось. Изначально власти запланировали инфляцию на уровне 19-22%, однако теперь, как было доложено в конце февраля президенту, правительство полно решимости удержать инфляцию в коридоре 15-16%.

Прогнозы независимых экспертов не столь оптимистичны.

Экономисты Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC) ожидают инфляцию по году в районе 25-30%. Белорусская исследовательская группа BusinessForecast.by прогнозирует, что инфляция в текущем году составит около 30-33%.

Правительственные ожидания (15-16%) представляются наблюдателям чересчур оптимистичными. Более того, считают эксперты, даже инфляция на уровне 25-30% будет возможна только в том случае, если сойдутся вместе несколько факторов.

«Если не будет внешних шоков, если не произойдет резких колебаний на денежном рынке, если искусственно не будет стимулироваться экономический рост, то удержать инфляцию в пределах 25-30% можно», — полагает экономист BEROC Дмитрий Крук.

Аналитик BusinessForecast.by Александр Муха считает, что во втором полугодии инфляционные процессы будут сильнее, чем в первом.

«Во второй половине года можно ожидать усиления давления на курс белорусского рубля в связи с тем, что резидентам, в том числе и правительству, придется направить большие суммы на погашение внешнего долга. Это усилит спрос на иностранную валюту, что, по всей видимости, приведет к корректировке курса рубля и некоторому усилению инфляционных процессов», — прогнозирует аналитик.

Больших поводов для оптимизма нет еще и потому, что сегодняшняя относительно низкая инфляция — результат жесткого административного сдерживания цен.

Производители молочной продукции, в частности, сообщили БелаПАН, что отпускная цена молока сегодня ниже стоимости молочного сырья. Молочные заводы давно хотели бы поднять отпускную цену, однако, как отмечают представители «молочки», государство заморозило стоимость социально значимой продукции и не позволяет ей расти.

К этому стоит добавить, что в последние месяцы административным образом сдерживались и тарифы на платные услуги, цены на которые определяет государство.

Несмотря на то, что столичные организации просили в первом квартале повысить стоимость проезда в общественном транспорте, их предложение так и не было удовлетворено. Стоят на месте и тарифы на жилищно-коммунальные услуги, хотя Беларусь взяла перед Антикризисным фондом ЕврАзЭС обязательство повышать их стоимость.

В общем, на фоне замедления роста цен, о чем сообщает официальная статистика, в Беларуси накапливается инфляционный потенциал, который когда-нибудь обязательно реализуется.
Одновременно наметилась другая тенденция: глядя на снижение инфляции, власти стараются активнее двигать вниз процентные ставки на денежном рынке. Александр Лукашенко дважды с начала февраля принимал главу Нацбанка Надежду Ермакову и оба раза вопрос о снижении ставки рефинансирования становился ключевой темой встречи.

По мнению белорусского лидера, «нам надо идти на снижение ставки рефинансирования, чтобы кредиты были доступнее». За последнее время ставка рефинансирования уже дважды снижалась: 15 февраля — с 45% до 43%, 1 марта — с 43% до 38%. С учетом того, что февральская инфляция снизилась, а также под напором поручений президента Нацбанк, скорее всего, примет в недалеком будущем еще одно решение о снижении учетной ставки.

С одной стороны, говорит Дмитрий Крук, стремление снизить ставку рефинансирования понятно: при нынешних процентных ставках белорусские предприятия отказываются брать кредиты, что тормозит развитие экономики.

Однако снижать быстро ставку рефинансирования в сегодняшней белорусской ситуации очень рискованно, считает эксперт.

«Сегодня в Беларуси все еще сохраняются высокие инфляционные ожидания. Высокие процентные ставки учитывают эти ожидания. Если начать быстро снижать ставку рефинансирования, это может привести к существенным колебаниям на денежном рынке», — говорит Дмитрий Крук.

К таким колебаниям эксперты относят возможный переток рублевых вкладов в валютные. Кроме этого, снижение привлекательности рублевых вкладов может иметь и другое последствие — склонность людей к сбережениям снизится.

«Сегодня мы наблюдаем рост вкладов, люди несут свои деньги в банки. Однако если привлекательность рублевых вкладов (на фоне снижения ставки рефинансирования) упадет, средства населения могут пойти на потребительский рынок, что очень нежелательно, так как может породить инфляционные процессы», — считает Александр Муха.

В общем, быстрое снижение ставки рефинансирования может вызвать новый виток инфляции в стране.
Поэтому очень желательно, чтобы учетная ставка опускалась постепенно. Лукашенко, кстати, в начале февраля говорил о том, что ставка рефинансирования должна снижаться «потихоньку-потихоньку». После мартовского снижения ставки сразу на 5 процентных пунктов многим хотелось понять, что означало президентское наречие.
Подпишитесь на канал ex-press.by в Telegram и будьте в курсе самых актуальных событий Борисова, Жодино, страны и мира.
Добро пожаловать в реальность!
Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Конвертер

ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ
Политика
Reuters: Макей может попасть под санкции Евросоюза
Общество
МВД опубликовало перечень экстремистских формирований
Общество
«Не смогут приехать в Беларусь в свободном порядке». ГУБОПиК предлагает лишать гражданства тех, которые уехали из страны и «вредят государству»
Общество
Атмосфера хуже, чем в 1930-е? Что репрессии делают с белорусами
Политика
Поротников: «Лукашенко укрепляет кадры перед кампанией, несущей лично для него очень серьезный характер»
Экономика
Ставки по банковским кредитам могут вырасти до конца года. Поясняем почему
Общество
«Вся Беларусь горит красным пламенем». Врач-пульмонолог— об обстановке в стационарах
Общество
В оставшиеся до переговоров с Путиным две недели Лукашенко будет вынужден решать свою судьбу
В мире
В ВОЗ рассказали, когда мир выйдет из пандемии и что будет с коронавирусом
Общество
ГУБОПиК продолжает запугивать белорусов
ВСЕ НОВОСТИ